近期(qī)市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信号？我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和(hé)施罗德国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德(dé)对中国(guó)新能源车(chē)产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大(dà)主题(tí)。一(yī)是电(diàn)动车(chē)供应(yīng)链；二是(shì)技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完(wán)善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动(dòng)汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神(sh九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示én)州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个(gè)股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的(de)企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的(de)投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不(bù)能(néng)保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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