为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披(pī)露(lù)了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其(qí)操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次(cì)实施盘中拉(lā)抬和(hé保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另(lìng)一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武有(yǒu)共(gòng)同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披(pī)露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成(chéng)立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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